As autoridades do Federal Reserve foram quase unânimes em sua reunião do mês passado ao afirmar que a economia dos EUA enfrenta riscos de inflação mais alta e crescimento mais lento simultaneamente, com algumas autoridades observando que “compensações difíceis” poderiam estar à frente do banco central, de acordo com a ata da reunião.

A reunião do Fomc de 18 e 19 de março foi realizada na esteira dos planos tarifários iniciais do governo Trump, que aumentaram a incerteza sobre as perspectivas econômicas e levaram os participantes a defender uma “abordagem cautelosa”, que poderia optar por manter as taxas de juros mais altas por mais tempo, caso a inflação persistisse, ou cortar as taxas caso uma economia em enfraquecimento exigisse atenção mais imediata.

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“Os participantes avaliaram que a incerteza em torno das perspectivas econômicas aumentou, com quase todos os participantes considerando os riscos para a inflação como positivos e os riscos para o emprego como negativos”, de acordo com a ata, divulgada nesta quarta-feira (9).

A visão do mercado era de que a preocupação das autoridades do Federal Reserve com os riscos de estagflação durante a reunião do mês passado pudesse ficar mais clara nesta quarta-feira com a divulgação da ata do encontro, que aconteceu antes do anúncio das tarifas do presidente Donald Trump em 2 de abril. Às vésperas da divulgação da ata, Trump voltou atrás e anunciou uma pausa na implementação de tarifas acima de 10%, exceto para a China.

As autoridades do banco central dos EUA reconheceram, em sua reunião de 18 e 19 de março, que a perspectiva havia mudado da confiança na desaceleração da inflação e no crescimento contínuo para um sentimento quase universal de incerteza e preocupação de que os novos impostos de importação dos EUA aumentem a inflação, mesmo quando reduzem a demanda, o crescimento e, talvez, o emprego.

“A incerteza em torno das perspectivas econômicas aumentou”, no comunicado de 19 de março, que também abandonou uma referência anterior aos riscos enfrentados pela economia como “aproximadamente equilibrados” para dizer que estava “atento aos riscos de ambos os lados de seu mandato duplo”.